钢铁加工费高点出现在9月下半月，产量平控叠加双控使得钢铁生产受到很大约束，当时整体供应受限幅度可能超过20%。10月后双控限电略有放开，供应边际放松，加工费回落，而近两周加工费进一步走低，部分地区钢企出现亏损减产，这与需求进一步下行有关。上周钢铁表需同比降幅高达23%，建筑钢成交同比下降超过30%，已经明显超过行政限产导致的供应收缩力度，因此导致钢铁吨毛利快速下行。因此即便未来继续行政限产，可能也无法对冲需求的下行，何况行政限产本身也存在很大不确定性。建议从成长型新材料类行业中寻找机会，关注甬金股份、广大特材、抚顺特钢、久立特材、永兴材料等。

  一周市场回顾：本周上证综合指数下跌1.57%，沪深300指数下跌1.35%，申万钢铁板块下跌7.14%。本周螺纹钢主力合约以4247元/吨收盘，周环比减399元/吨，幅度8.59%，热轧卷板主力合约以4569元/吨收盘，周环比减434元/吨，幅度8.67%；铁矿石主力合约以560.5元/吨收盘，周环比减77/吨，幅度12.08%。

  成交延续低位震荡态势：本周上证综合指数下跌1.57%，沪深300指数下跌1.35%，申万钢铁板块下跌7.14%。本周螺纹钢主力合约以4247元/吨收盘，周环比减399元/吨，幅度8.59%，热轧卷板主力合约以4569元/吨收盘，周环比减434元/吨，幅度8.67%；铁矿石主力合约以560.5元/吨收盘，周环比减77/吨，幅度12.08%。

  高炉检修量增长显著：本周Mysteel全国和唐山钢厂高炉开工率分别为48.48%和40.48%，环比上周-3.59PCT及-11.9PCT；本周Mysteel全国和唐山钢厂高炉产能利用率分别为62.39%和56.18%，环比上周-3.78PCT和-8.83PCT。本周71家电弧炉开工率53.15%，环比上周+2.16PCT；产能利用率56.92%，环比上周-2.46PCT。本周随着煤炭增产，限电政策放松，电炉开工率增加。与此同时，以唐山为代表的华北地区在秋冬季限产的背景下，高炉检修量增加，铁水产量降幅显著。整体上本周粗钢产量与上周基本持平。

  钢价降幅扩大：Myspic综合钢价指数周环比减5.27%，其中长材减5.47%，板材减5.03%。上海螺纹钢4930元/吨，周环比减310元/吨，幅度5.92%。上海热轧卷板4960元/吨，周环比减360元/吨，幅度6.77%。本周市场情绪悲观，期货市场与现货市场市场同步下行加速。随着需求下行压力增大，预计钢价重心或再度下移。

  矿价跌至90+美元/吨：本周Platts62%99.7美元/吨，周环比减7.05美元/吨，高低品价差收窄。上周澳洲巴西发货量2143.1万吨，环比增122万吨，到港量1123.4万吨，环比减195.3万吨。最新钢厂进口矿库存天数28天，较上次增1天。天津准一冶金焦4110元/吨，较上周减200元/吨。废钢3120元/吨，较上周减110元/吨。目前铁矿港口库存持续累积，而需求仍在持续走弱，贸易商仓库存储上的压力较大，供需不利叠加去库存，未来矿价应从目前的虚高跌落至超跌状态。

  钢材盈利仍处低位：本周主流钢种盈利相较前两月仍处低位。依照我们模拟的钢材数据，周内成本端焦炭价格加入下行梯队，原材料价格集体下行，钢坯成本降低。成材端各品种价格降幅逐步扩大，热轧取代螺纹钢成为降幅最大品种。总的来看，本周除热轧成材端降幅超过成本端降幅，其余品种均短暂受益于原材料价格的大幅度下滑，其中热轧卷板（3mm）毛利减33元/吨，毛利率降至9.22%；冷轧板(1.0mm)毛利增86元/吨，毛利率增至8.75%；螺纹钢(20mm)毛利增42元/吨，毛利率增至10.80%；中厚板(20mm)毛利增111元/吨，毛利率增至10.38%。

  本周上证综合指数下跌1.57%，沪深300指数下跌1.35%，申万钢铁板块下跌7.14%。年初至今，沪深300指数下跌7.08%，申万钢铁板块上涨21.37%，钢铁板块跑赢沪深300指数28.45PCT。

  本周螺纹钢主力合约以4247元/吨收盘，周环比减399元/吨，幅度8.59%，热轧卷板主力合约以4569元/吨收盘，周环比减434元/吨，幅度8.67%；铁矿石主力合约以560.5元/吨收盘，周环比减77/吨，幅度12.08%。

  本周全国建筑钢材成交量周平均值为16.94万吨，环比减0.25万吨。五大品种社会库存1152.87万吨，环比减19.22万吨。

  Myspic综合钢价指数周环比减5.27%，其中长材减5.47%，板材减5.03%。上海螺纹钢4930元/吨，周环比减310元/吨，幅度5.92%。上海热轧卷板4960元/吨，周环比减360元/吨，幅度6.77%。

  本周Platts62%99.7美元/吨，周环比减7.05美元/吨，高低品价差收窄。上周澳洲巴西发货量2143.1万吨，环比增122万吨，到港量1123.4万吨，环比减195.3万吨。最新钢厂进口矿库存天数28天，较上次增1天。天津准一冶金焦4110元/吨，较上周减200元/吨。废钢3120元/吨，较上周减110元/吨。

  热轧卷板（3mm）毛利减33元/吨，毛利率降至9.22%；冷轧板(1.0mm)毛利增86元/吨，毛利率增至8.75%；螺纹钢(20mm)毛利增42元/吨，毛利率增至10.80%；中厚板(20mm)毛利增111元/吨，毛利率增至10.38%。

  2021年10月份钢铁流通业PMI总指数为48.9%，比上月下降3.5个百分点。钢铁流通企业销量小幅下降，钢材成本支撑明显减弱，旺季需求没有到达预期，采购意愿有所不足，拖累行业景气度高位回落。

  2021年10月下旬重点钢企粗钢日均产量173.53万吨，旬环比减少13.94万吨，下降7.43%，同比下降19.53%。

  2021年10月下旬重点钢铁公司钢制材料库存量为1284.49万吨，旬环比减少0.16万吨，下降0.01%；比上月底增加89.05万吨，上升7.45%；比年初增加122.39万吨，上升10.53%；比去年同期增加69.71万吨，上升5.74%。

  近日，公司收到中航特材通知，中航特材拟全额一次性清偿对公司的债务。中航特材是公司主要客户中航重机的原材料采购平台公司，公司持有中航特材 2.43%股权。截至本公告披露日，公司已收到对中航特材的全部应收账款。鉴于应收账款回收风险已经消除，公司将之前单独计提的4,435.34万元应收账款坏账准备在本期转回，相应影响本期净利润4,435.34万元。

  公司收到控制股权的人江苏沙钢集团有限公司转来的中国证券监督管理委员会对沙钢集团的《立案告知书》，因其涉嫌信息公开披露违法违规，依据相关法律法规，中国证监会决定对其立案。

  上述立案系对沙钢集团的调查，不会对公司的正常经营活动产生一定的影响。立案调查期间，沙钢集团将积极努力配合中国证券监督管理委员会的调查工作，并严格按照监督管理要求履行信息公开披露义务。

  公司启动对宿迁市金鹏置业有限公司的诉讼程序。诉讼请求：（1）判令被告向原告交付原告股份8,207,179股，原告以1元回购并注销；（2）判令被告向原告支付将第一项诉讼请求中应补偿股份数已取得的分红收益1,853,608元，并支付利息；（3）判令原告聘请律师费用由被告承担；（4）本案诉讼费用、保全费用由被告承担。

  为打通融资渠道，满足资金需求，缓解偿债压力，公司拟向中国银行间市场交易商协会注册公开发行额度不超过15亿元（含15亿元）的短期融资券。

  2021年11月3日，公司接到三化公司的通知，三化公司已通过大宗交易方式向92号资管计划转让本公司股票1313万股，向93号资管计划转让本公司股票1313万股。三化公司、92号资管计划、93号资管计划均为三钢集团的一致行动人，三钢集团及其一致行动人合计持有本公司的股份数量和比例未发生明显的变化。